监管力挺险资"长钱长投"：投资试点再批600亿 股票投资风险因子调降10%
南方财经全媒体记者 林汉垚 北京报道
5月7日，国务院新闻办公室（以下简称“国新办”）就“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行新闻发布会。
在保险方面，国家金融监管总局局长李云泽在发布会上表示，大型保险集团资本补充已经提上日程，并提出将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金。同时，李云泽还表示，将进一步调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场。
大型保险集团资本补充已提上日程
在发布会上，李云泽表示，将完善资本补充机制，大型商业银行资本补充工作正在加快实施，大型保险集团资本补充已经提上日程。此外，各地也正在多渠道有序补充中小金融机构资本金。
对此，北京工商大学中国保险研究院副院长兼秘书长宁威向记者表示，对于负债经营的金融行业而言，资本越厚实，抵御风险的能力就越强。
在具体实施中，大型商业银行的资本补充先于大型保险集团。今年3月30日，、中国、、相继发布定增公告，分别募资1650亿元、1050亿元、1300亿元、1200亿元，所募资金在扣除相关发行费用后均将全部用于补充各自的核心一级资本。
以上四大行所募资金均由财政部牵头认购，履行国有金融资本出资人职责，通过发行特别国债提供支持。
在四家银行定增预案中，财政部拟合计出资5000亿元，其中认购中国银行拟出资1650亿元、认购中国建设银行拟出资1050亿元、认购邮储银行拟出资1175.80亿元、认购交通银行拟出资1124.20亿元。
此外，集团拟认购邮储银行78.54亿元、集团拟认购邮储银行45.66亿元。中国烟草总公司及其全资子公司中国双维投资有限公司分别拟认购交通银行45.80亿元、30.00亿元。
中国银行的核心一级资本充足率将从发行前的12.20%提升至发行后的13.06%；中国建设银行的核心一级资本充足率将从14.48%提升至14.97%；邮储银行的核心一级资本充足率将从9.56%升至11.07%；交通银行的核心一级资本充足率将从10.24%提升至11.52%。
彼时，财政部表示，通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。
保险资金长期投资试点再增600亿
李云泽还指出，将进一步扩大保险资金长期投资试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。
据了解，保险资金长期投资改革试点始于2023年，是指由保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票，并长期持有。
2023年10月，国家金融监管总局批复同意和通过募集保险资金试点发起设立证券投资基金鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司，投资股市并长期持有，规模500亿元，两家公司各出资250亿元。
截至2025年3月初，鸿鹄基金已成功投资落地500亿元，实现风险低于基准、收益高于基准的良好业绩表现。
2025年1月23日，国家金融监管总局副局长肖远企在国新办新闻发布会上表示，第二批保险资金长期股票投资试点规模拟定1000亿元。当月，国家金融监管总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点。
3月4日，国家金融监管总局再批600亿元保险资金长期股票投资试点，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿获准参与。最终，第二批试点批复规模达1120亿元，高于监管部门最初拟定的1000亿元。
目前已有8家保险公司获批开展保险资金长期投资改革试点，批复总金额1620亿元。
证券研报指出，通过参与长期股票投资试点设立私募基金将有利于保险公司更好地发挥其长线机构投资者的优势并拓展保险资金参与资本市场的广度和深度，从而实现保险资金与资本市场的良性互动。
股票投资风险因子调降10%
除了扩大保险资金长期投资试点范围，李云泽还表示，将调整优化监管规则，保险资金加大入市稳市力度。
“稳股市方面，我们充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势。”李云泽表示，将调整偿付能力监管规则，将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。
上个月，国家金融监管总局已发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，进一步释放投资空间，加大对资本市场和实体经济的支持力度。
具体来看，《通知》上调权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。
数据显示，保险行业2024年资金运用余额为33.26万亿元。据富国基金测算，预计若用足权益资产比例上限可带来1.66万亿元增量入市资金。
富国基金分析，从实操层面看，截至2024年末，上市保险公司综合偿付能力充足率普遍在150%—300%区间，《通知》下对应权益类资产配置比例上限为30%-40%，2024年保险资金“股票+证券投资基金”的实际配置比例在10%—20%之间，仍有较大理论上限空间。
李云泽还表示，鼓励保险资金按照市场化原则积极参与创业投资，有序开展对未上市科技企业的重大股权投资。
对于科技企业，李云泽指出，要更好发挥风险分担和补偿作用，切实为科技创新提供有力保障。加快制定科技保险高质量发展的意见，更好发挥风险分担和补偿作用，支持更多以共保体方式为重大科技攻关提供保险保障，推动研发、低空飞行器等新兴领域的保险产品，切实为企业创新发展保驾护航。
在支持外贸发展方面，李云泽表示，要优化出口信用保险监管政策，提高承保能力，提供优惠费率，实施快赔预赔，稳定企业接单和出口信心。督促机构做好跨境电商、海外仓等重点领域的金融服务，支持发展专属保险。强化外贸企业出口转内销的融资保障，指导组建“内贸险共保体”，推出专属产品，推动内贸险扩面提额。多措并举支持提振消费、扩大内需，为外贸企业拓销路打开空间，助力加快内外贸一体化。